11月30日，在停擺超過一年時間后，證監(jiān)會終于就IPO(首次公開發(fā)行股票)重啟的事項松口——在當天發(fā)布的《中國證監(jiān)會關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》(以下簡稱《意見》)透露出兩大關(guān)鍵點：一是自2012年11月2日浙江世寶IPO以來，暫停超過1年的新股發(fā)行將在明年1月份重啟;二則是新股上市審核機制改革取得關(guān)鍵進展。

　　如果不是因為在此輪IPO停擺前掀起的民營涂料企業(yè)沖擊IPO的熱潮，恐怕IPO這個命題很難在涂料行業(yè)引發(fā)關(guān)注。然而在IPO實質(zhì)停擺前后，包括嘉寶莉、美涂士在內(nèi)的多家企業(yè)終止了IPO排隊審核進程。

　　據(jù)了解，目前還在排隊等待審核的涂料企業(yè)僅剩三棵樹一家，其審核狀態(tài)為“落實反饋意見中”——這個狀態(tài)已經(jīng)維持了近一年時間。而展辰涂料在IPO停擺前才完成第二輪的上市環(huán)保核查(第一輪環(huán)保核查被打回)，未能進入等待核查的行列(詳情請參閱本報2013年6月下期報道：《展辰涂料IPO懸念》)。還有更多的涂料企業(yè)提出了上市目標，但暫時沒有見到實際行動。

　　可以說，由于民營涂料企業(yè)集體發(fā)起的這一輪上市熱潮，讓資本市場也在一定程度上進入了涂料行業(yè)的視野，業(yè)界在等待著“首家成功上市的民營涂企”的出現(xiàn)。然而，此輪IPO重啟的消息傳來，對于那些在等待上市或者謀劃上市的涂料企業(yè)，是否意味著利好消息呢?

　　看上去至少是個不錯的消息。證監(jiān)會此次正式發(fā)布的《意見》，首次明確提出IPO審核不再對發(fā)行人的盈利能力、投資價值做出實質(zhì)性判斷，只審核申請材料和信息披露的合規(guī)合法性。這意味著，IPO的審核由原來的證監(jiān)會核準制向注冊制改革。這是一個重大的改革。

　　什么叫做“注冊制”?據(jù)媒體的報道，普華永道中國及亞太區(qū)審計部主管合伙人趙柏基表示，注冊制的靈魂是信息披露。11月16日，中國證監(jiān)會主席肖鋼公開表示，“注冊制……是還權(quán)于市場、還權(quán)于投資者的重大改革，注冊制不是登記生效制，股票發(fā)行不是不審了，更不是垃圾股可以隨便發(fā)了，而是審核方式要改革。證監(jiān)會要進一步簡政放權(quán)，轉(zhuǎn)變職能，把證監(jiān)會職能切實轉(zhuǎn)到維護市場公開、公平、公正，維護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益上。”

　　根據(jù)《意見》，證監(jiān)會接到發(fā)行申請的那一刻起，申請材料即掛網(wǎng)，從這一刻開始到發(fā)行結(jié)束，全過程信息公開。證監(jiān)會將在三個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出核準、中止審核、終止審核、不予核準的決定。

　　媒體據(jù)此報道，按照改革進程，首批已經(jīng)過會的83家企業(yè)2014年1月上市在即，已經(jīng)排在上市審核通道里、通過財務(wù)核查的700多家企業(yè)也將在2014年逐步上市。更多的企業(yè)重燃了IPO的希望。這種情況對涂料企業(yè)是同樣適用的——三棵樹已在通道之中，展辰涂料則“重燃希望”。

　　然而，信息披露的真實性將會成為企業(yè)IPO的新的挑戰(zhàn)。據(jù)報道，在IPO停擺期間，部分已進入排隊通道的企業(yè)最終撤回了IPO申請，就是因為忌憚于更加嚴格的財務(wù)核查制度，有些更是涉嫌財務(wù)報告作假。而財務(wù)報告是信息披露的重要組成部分。

　　對于涂料企業(yè)來說，提供一份漂亮的財務(wù)報告，以及上市后持續(xù)提供漂亮的財務(wù)數(shù)據(jù)，將是其吸引外界資本的重要手段。在以信息披露為核心的注冊制中，所披露信息的真實性將顯得更加重要，包括IPO申請資料，它將第一時間被公開出來供外界審閱。對于普遍不具備信息披露習(xí)慣的涂料企業(yè)而言，這需要一個學(xué)習(xí)與適應(yīng)的過程。

　　盡管《意見》已經(jīng)發(fā)布，IPO重啟也已經(jīng)指日可待，但證監(jiān)會依然沒有給出明確的重啟時間表。未來IPO改革的方向已經(jīng)明確，至于這輪深刻的改革對于涂料企業(yè)來說是否意味著上市的曙光重現(xiàn)，還需要以積極的心態(tài)去調(diào)整與適應(yīng)。否則，這種改革也可能是一種障礙。